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降息周期向来是黄金的高光时刻，而本轮周期中，白银或悄然抢占风头。
四位不愿具名的代表表示，他们预计相关政策将维持不变，不过其中两人补充称，成员国间尚未就此展开讨论。
2月5日，巴斯夫文告上调亚太地区（不含中国大陆）地区的TDI居品价钱11%。这成功引爆了化工板块的热钱流入。
图：周五最热题材
连年来，国外多地TDI装配因环保尺度升级、初始成本高企等因素继续关停或减产，印度GNFC、韩国韩华等企业装配时时临停。而早在2026年1月，世界TDI装配泊车磨砺总量占世界总产能的24%，国外市集供应缺口捏续扩大。
这次催化剂则是巴斯夫的国外调价，被部分卖方商讨解读为刻下世界TDI产业相貌的重构。那么，在国外成本压力与供应减弱将弥远存在的大布景下，中国TDI产业凭借产能、成本与产业链上风，世界市集谈话权本年来也捏续提高，问题来了，中国化工行业果然迎来了拐点时辰吗？
① 现在化工处于什么阶段？
当先，2026年化工行业将呈现“传统辖域周期建筑”与“新兴赛说念高速成长”并存的相貌，中枢投资机集聚焦于供给相貌优化、需求笃定性高且具备国产替代后劲的细分领域。 行业在“反内卷”政策指令下，老本开支放缓，供需结构改善，为周期性品种的盈利建筑奠定了基础；同期，新动力、电子、生物制造等新兴产业催生了高端材料的爆发性需求。
而刻下，化工行业正处于长达四年的下行周期底部，多项有计划泄露行业已基本触底，2026年有望成为周期回转的转换点。
图：中国化工居品价钱指数
开端：招商证券商讨
从价钱有计划来看，中国化工居品价钱指数（CCPI）在2025年12月31日报3930点，较2021年的高点着落39%，处于近五年百分位的23%，标明行业已插足历史低位区间。从盈利有计划分析，2025年前三季度基础化工板块达成归母净利润1127亿元，同比+7.5%，信钰配资泄露板块已初步企稳。
更为繁难的是，行业老本开支同比着落18.3%、自2023年四季度以来已衔接七个季度负增长，供给扩展阶段或已告段落，拐点驾临。
图：现阶段化工行业处于估值底部
开端：国投证券商讨
② 高景气度细分化工财富有哪些？
由于世界政经相貌的深入裂变，重叠科技转变带来需求结构升级，正鼓舞资源品从传统的“周期商品”属性向“计谋财富”属性编削，其订价逻辑或发生根人性转化。图：2013-2023我国化工品产量CAGR世界跨越
开端：国投证券商讨
此外，再通胀旅途将沿“资源品-中间原料-末端化学品”的链条传导，新一轮周期中资源类化工品有望凭借供给刚性率先加价。以下三类财富值得眷注：
景气类财富：
优配官网①磷：磷酸铁锂受益于新动力与储能需求高速增长，重叠国度对磷矿石供给管控放弃，磷矿有望延续供需紧均衡态势。
②硫：国外真金不怕火能退出与NHP与磷酸铁锂带动需求，世界供给缺口难补，此外我国国态电板时代道路冉冉不停，硫资源计谋价值有望重估。
③铬：AI数据中心燃气轮机、商用飞机发动机等高端制造需求的爆发，景气度捏续上行。
价值类财富：
④钾：世界老矿短少与新矿开释巩固布景下钾肥价钱易涨难跌。
⑤钛：上游钛精矿供需缺口预期收窄，中游钛白Fen模范有望成本释压。红利类财富：
红利类财富：
⑥原油：OPEG+将暂停增产规画，传递了供应可控的信号，合作赔偿性减产机制，酿成主动预期护士。
③ 用ETF粗放化工细分的杂沓词语？
这样多细分标的、如斯多的行业不雅察有计划，需要巨大的有计划和供需相干，看准标的后不妨要点眷注ETF。以界限居前的化工ETF（516020）为例，该ETF追踪细分化工指数，因素股淹没大真金不怕火葬、氨纶、氯碱、染料、农化等盛大化工行业细分龙头标的。
具体个股分手权重看，该ETF妥妥的真化工基，基础化工占比72.19%，石油化工占比11.95%。
份额变化看，2025年7月以来，该ETF份额（下蓝线）出现了大幅增长，ETF价钱在份额捏续增长下，酿成了苍劲的多头趋势。
（开端：ETF万亿指数）
MACD金叉信号酿成，这些股涨势可以！
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