帮操盘配资伯恩斯坦：Strategy股价仍有飞腾空间

　　伯恩斯坦的分析师示意，比特币似乎已触底，并指出Strategy的股价较周一收盘价138.20好意思元可能飞腾226%。他们保管该股“跑赢大盘”评级和450好意思元的筹备价，并提到该公司在比特币自2025年10月峰值下落约50%的经由中展现出的韧性。

　　Strategy的股价在畴前一个月飞腾了10.9%，但畴前六个月仍累计下落57.3%。

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　　分析师以为，Strategy转向永续优先股器具，使其投资逻辑对短期比特币价钱走势的依赖度镌汰。该公司于2025年7月推出了STRC优先股，将其定位为货币商场器具的数字信贷替代品，当今月现款股息率为11.5%。

　　分析师称，STRC的月度交游量在畴前三个月增长了65%，30天日均交游量达到2.2亿好意思元，成为商场高尚动性最强的优先股家具。该器具在Robinhood和SoFi Invest等零卖平台上交游。他们示意，包括FMR、贝莱德、成本集团和VanEck在内的机构投资者抓有约23%的已刊行STRC供应量。

　　伯恩斯坦强调，Strategy本年迄今已通过STRC筹集了21亿好意思元，其中在3月9日至15日这一周内就筹集了12亿好意思元。该公司动用其中22亿好意思元资金，通过与STRC挂钩的市价刊行（ATM）神志收购了约29，400枚比特币。

　　分析师指出，在Strategy共计180亿好意思元未偿债务及优先股中，股票配资风控优先股器具当今占100亿好意思元，可养息债券将于2028年运转到期。Strategy的累计年度融资成本为11亿好意思元，其中包括3500万好意思元的利息开销和10.5亿好意思元的优先股股息义务。

　　钞票欠债表仍保抓逾额典质

　　阐述伯恩斯坦的数据，Strategy的钞票欠债表抓有560亿好意思元的比特币和现款，而总债务为180亿好意思元。仅公司的现款储备就足以支付25年的年度股息和利息成本，而540亿好意思元的比特币抓仓则可笼罩约50年的年度融资义务。

　　伯恩斯坦示意，Strategy的杠杆率为其比特币钞票净值的20%至30%，该区间被其以为是保守的。该公司历史上一直享有相干于其比特币钞票净值的溢价，其640亿好意思元的企业价值代表着其比特币抓仓16%的溢价。比拟之下，自Strategy于2020年8月经受比特币财资计策以来，其平均溢价为57%。

　　比特币触底不雅点扶直飞腾空间

　　伯恩斯坦对Strategy的看涨不雅点基于其以为比特币依然触底的判断。该公司示意，比特币ETF在畴前四周迷惑了22亿好意思元的资金流入，扭转了本年迄今的流出趋势，在900亿好意思元钞票限制的基础上，净流出收窄至3.64亿好意思元。当今，ETF抓有比特币总供应量的6.1%。