北京配资网站光大期货：3月24日矿钢煤焦日报

瑞银注意到近期市场关注其股息的可持续性。缺乏整幢物业交易及2025年农地转换项目，意味着恒地在2025年预测可能产生48亿港元的负自由现金流（派息后）。该行的情境分析显示，若股息潜在削减55%（至每股股息0.81港元），或可实现自由现金流收支平衡，且控股家族可能因相应减少股东贷款投入而获得更多现金。基于概率加权的每股股息（假设股息削减至0.81港元的概率为50%）1.3港元计算，该股目前对应股息率为4.3%，与长实集团（01113）相若，表明市场已部分反映此股息削减风险，进一步支持该行对风险回报趋于平衡的观点，同时该行维持恒基2025年预测每股股息1.8港元不变。

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　　螺纹钢：

　　（邱跃成，从业经验号：F3060829；走动究诘经验号：Z0016941）

　　昨日螺纹盘面触动飞腾，截止日盘螺纹2605合约收盘价钱为3154元/吨，较上一走动收盘价钱飞腾31元/吨，涨幅为0.99%，握仓减少6.57万手。现货价钱小幅飞腾，成交回升，唐山普方坯价钱飞腾10元/吨至3990元/吨，杭州阛阓中天螺纹价钱飞腾10元/吨至3200元/吨，寰宇建材成交量11万吨。据钢银数据，本周寰宇建材库存增多0.04%至644.61万吨，热卷库存下落2.8%至322.25万吨，热卷库存下落相对光显。受动力价钱的强势以及动力替代逻辑提振，近日焦煤盘面大幅飞腾，焦炭第一轮提涨也全面发起，对玄色系合座酿成较强的老本助推。展望短期螺纹盘面或将触动偏强初始为主。

　　铁矿石：

信钰配资

　　（柳浠，从业经验号：F03087689；走动究诘经验号：Z0019538）

　　昨日铁矿石期货主力合约i2605价钱有所飞腾，收于819元/吨，较前一个往来日收盘价飞腾3.5元/吨，涨幅为0.43%，成交26万手，减仓0.8万手。口岸现货主流品种阛阓价钱，现青岛港PB粉60.8y4握平，超特粉677涨2。供应端，澳洲发运量延续增势，巴西发运量小幅下落。据Mysteel数据显现，澳洲发运量1995.7万吨，环比增多120.4万吨，。巴西发运量563.8万吨，环比减少25.4万吨。47口岸到港量2383.1万吨，环比增多66.1万吨。需求端，环保限产拆除后钢厂聚拢复产。口岸库存有所去库、钢厂库存有所累库，需要暖和钢厂复产积极性和卑劣需求情况。近期地缘扰动抬升铁矿石老本预期。多空交汇下，展望短期铁矿石盘面将赓续高位触动走势。

　　焦煤：

　　（邱跃成，从业经验号：F3060829；走动究诘经验号：Z0016941）

　　昨日焦煤盘面飞腾，截止日盘焦煤2605合约收盘1289.5元/吨，价钱涨118.5元/吨，涨幅10.12%，握仓量增多52588手。现货方面，吕梁地区主焦原煤（S1.3、G75、回收45）上调39元至出厂价850元/吨，甘其毛王人丁岸蒙5#原煤1165元/吨，价钱涨102；蒙3#精煤1200元/吨，较上期价钱涨65。供应端，主产地煤矿分娩合座保握褂讪，部分焦化厂对性价相比高的煤种加大采购，阛阓成交活跃度有所回升，营业形式相同受盘面波动刺激有加大采购意向。需求端，结尾钢材需求握续好转，部分钢厂开复产推敲按步进行，阛阓需求冉冉好转，焦企提议焦炭加价50-55元/吨，展望短期焦煤盘面偏强初始。

　　焦炭：

　　（邱跃成，从业经验号：F3060829；走动究诘经验号：Z0016941）

　　昨日焦炭盘面飞腾，截止日盘焦炭2605合约收盘1847元/吨，飞腾106.5/吨，涨幅6.12%，握仓量增多5415手。现货方面，口岸焦炭现货阛阓报价飞腾，日照港准一级冶金焦现货价钱1500元/吨，按周配资炒股较上期价钱涨30。供应端，焦企入炉煤老本增多，利润空间进一步压缩，主流焦企提议焦炭提涨50-55元/吨，焦企分娩水平暂未受到光显影响，焦炭供应相对褂讪。需求端，钢材出货情况较好转，钢厂盈利率合座尚可，前期限产的钢厂不时复产，铁水产量赓续增多，钢厂对焦炭采购积极性擢升，展望短期焦炭盘面偏强初始。

　　锰硅：

　　（孙成震，从业经验号：F03099994；走动究诘经验号：Z0021057）

　　周一，锰硅期价触动走强，主力合约报收6556元/吨，环比飞腾1.36%，主力合约握仓环比下落23836手至40.48万手。各地区6517锰硅阛阓价约6100-6400元/吨，内蒙古地区较前一日飞腾50元/吨。昨日玄色板块合座走势偏强，焦煤、焦炭价钱领涨，锰硅期价重点随之上移。音尘面来看，近期中东地区步地愈演愈烈，原油价钱握续走强，动力替代逻辑再度升温，鼓吹玄色走强。锰硅方面，近期联系“减产”音尘再起，握续暖和锰硅开工变化，上周锰硅周产量环比下落0.74%至19.62万吨。需求端，近期卑劣钢厂需求量当周值握续增多，钢厂锰硅需求量当周值周环比增多2.6%。老本端，近期锰硅老本端撑握较强，一方面是中东地区冲破仍在赓续，原油价钱触动偏强，南非锰矿拓荒老本抬升的同期濒临动力枯竭危急。另一方面是澳洲台风令阛阓对澳矿供应担忧升温。库存端，63家样本企业库存环比增多。概括来看，老本端是近期主要撑握，展望短期锰硅看守触动偏强走势，握续暖和中东地区步地。

　　硅铁：

　　（孙成震，从业经验号：F03099994；走动究诘经验号：Z0021057）

　　周一，硅铁期价触动走强，主力合约报收6120元/吨，环比飞腾3.07%，主力合约握仓环比增多1101手至18.19万手。各地区72硅汇总价钱5530-5600元/吨，宁夏地区较前一日上调 50元/吨。昨日玄色板块合座走势偏强，焦煤、焦炭价钱领涨，硅铁期价重点随之上移。音尘面来看，近期中东地区步地愈演愈烈，原油价钱握续走强，动力替代逻辑再度升温，鼓吹玄色走强。基本面来看，供应端，硅铁开工率光显增多，纵脱3月20日当周，硅铁周产量为10.44万吨，周环比增多7.19%，还是高于昨年同期水平，宁夏某公司，送电1台33000kva硅铁炉，已出铁。需求端，钢厂硅铁需求量当周值环比握续增多，上周增多近3%，需求端有一定撑握。库存端，60家硅铁样本企业库存周环比下落1770吨至59400吨，库存水平位于频年来同期低位。概括来看，老本预期扰动，短期阛阓厚谊偏强，展望短期硅铁期价看守触动偏强走势，握续暖和中东地区步地。

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